Potenzial entdecken: Chancen und Risiken bei Small- und Midcaps

Die Auswirkungen der Zinsentwicklung auf Nebenwerte

Wer an der Börse noch nach Einstiegschancen sucht, sollte einen Blick in die zweite Reihe werfen. Die Aktien kleinerer und mittlerer Unternehmen, auch bekannt als Small- und Midcaps, haben in den letzten Jahren nicht am allgemeinen Höhenflug teilgenommen.

Die Herausforderung steigender Zinsen

Die Zinsentwicklung spielt eine entscheidende Rolle für Small- und Midcap-Aktien. Mit der sukzessiven Erhöhung der Zinsen ab 2022 haben sich viele Unternehmen in der Wachstumsphase doppelt getroffen gefühlt. Experten sehen vor allem zwei Faktoren, die die kleineren Unternehmen vielerorts gegenüber den Großkonzernen in Nachteil gebracht haben. Der erste ist die Zinsentwicklung und der zweite die allgemeine Wirtschaftsflaute, insbesondere auf den Heimatmärkten vieler Unternehmen. Im Kampf gegen die Inflation hatten Europäische Zentralbank, US-Notenbank Fed und andere führende Institute ihre Zinsen ab Anfang 2022 sukzessive angehoben. So stieg das Zinsniveau rund um den Globus. "Die Unternehmen aus der zweiten Reihe, die sich oft noch in ihrer Wachstumsphase befinden, traf dieser Zinsanstieg gleich doppelt", erläutert Charlotte Friedrichs, Co-Managerin des Investmentfonds "CT Global Smaller Companies" der internationalen Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments, der weltweit in Small Caps investiert. Zum einen nutzen Investoren das Zinsniveau, um künftig erwartete Gewinne auf ihren gegenwärtigen Wert abzudiskontieren, so Friedrichs. So gelangen die Anlegerinnen und Anleger zu einer fairen Bewertung der Aktien – die umso niedriger ausfällt, je höher die Zinsen sind, die in die Kalkulation einfließen. Zugleich – und das ist der zweite Punkt – sind kleinere, junge Unternehmen in der Regel in höherem Maße auf Fremdfinanzierung angewiesen. "Auch deshalb werden sie bei steigenden Zinsen von Börsianern skeptischer beäugt", sagt Friedrichs.

Wirtschaftliche Unsicherheiten als Belastungsfaktor

Nebenwerte sind besonders anfällig für wirtschaftliche Unsicherheiten und Marktvolatilität. Kleine Unternehmen reagieren stärker auf Schwankungen und waren nach dem Covid-19-Ausbruch mit verschiedenen Herausforderungen konfrontiert. Besonders anfällig in unsicheren Zeiten sind Small Caps, da sie oft weniger finanzielle Reserven und geringere Marktmacht haben als Large Caps. Heidi Abraham, Co-Geschäftsführerin des Family-Offices Reimann Investors, betont, dass nach dem Covid-19-Ausbruch viele kleine Unternehmen mit Unterbrechungen in Lieferketten, erhöhten Betriebskosten und sinkender Nachfrage konfrontiert waren. Zusätzlich haben hohe Inflation, Zinserhöhungen und die Sorge vor einer Rezession ihre Rentabilität beeinträchtigt. Small Caps sind "besonders anfällig für wirtschaftliche Unsicherheiten und Marktvolatilität", so Frau Abraham. Da Small Caps oft weniger finanzielle Reserven und geringere Marktmacht haben als Large Caps, litten sie stärker unter diesen makroökonomischen Faktoren.

Nationale Konjunkturschwankungen und ihre Auswirkungen

Kleinere Unternehmen sind oft stärker auf ihren Heimatmarkt ausgerichtet und daher anfälliger für nationale Konjunkturschwankungen. Im Gegensatz dazu können Großkonzerne globale Schwächen in einzelnen Ländern besser ausgleichen. Die deutsche Wirtschaft beispielsweise erlebte zuletzt einen Rückgang der Wirtschaftsleistung, was sich negativ auf viele kleine Unternehmen auswirkte. Großkonzerne dagegen agieren globaler und können Schwächen in einzelnen Ländern eher kompensieren. Die stärkere Reaktion kleinerer Unternehmen auf nationale Konjunkturschwankungen macht sie anfälliger für wirtschaftliche Herausforderungen.

Die Rolle der Indexreform

Die Reform der Dax-Familie im Jahr 2021 hatte auch Auswirkungen auf die Performance von Small- und Midcaps. Die Verkleinerung des MDax führte zu einer Umverteilung von wichtigen Aktien und beeinflusste die Entwicklung der Nebenwerte. Die Indexreform erklärte die Underperformance zum Teil, jedoch nicht vollständig. Die Verkleinerung des Midcap-Barometers schlug sich in der Performance nieder, da dem MDax wichtige Aktien fehlten. Diese Umverteilung innerhalb der Dax-Familie hatte spürbare Auswirkungen auf die Entwicklung der Small- und Midcaps.

Zukünftige Perspektiven für Small- und Midcaps

Trotz der Herausforderungen bieten Small- und Midcap-Aktien auch Chancen für Investoren. Mit einer fundierten Analyse und einem langfristigen Investmentansatz können Anleger das Potenzial dieser Wertpapiere nutzen. Es ist wichtig, die spezifischen Risiken und Chancen dieser Aktien zu verstehen, um erfolgreich in Nebenwerte zu investieren. Eine differenzierte Betrachtung und eine fundierte Entscheidungsfindung sind entscheidend, um die zukünftigen Perspektiven von Small- und Midcap-Aktien optimal zu nutzen.

Fazit: Chancen und Risiken abwägen

Die Investition in Small- und Midcap-Aktien erfordert ein Verständnis der spezifischen Risiken und Chancen dieser Wertpapiere. Durch eine differenzierte Betrachtung und eine fundierte Entscheidungsfindung können Anleger erfolgreich in Nebenwerte investieren. Es ist wichtig, die Herausforderungen, die steigende Zinsen, wirtschaftliche Unsicherheiten und nationale Konjunkturschwankungen mit sich bringen, genau zu verstehen. Trotz dieser Risiken bieten Small- und Midcap-Aktien auch Chancen für Investoren, die mit einer langfristigen Perspektive und einer gründlichen Analyse das Potenzial dieser Wertpapiere nutzen können.

Wie kannst du die Chancen von Small- und Midcap-Aktien nutzen?

Hast du bereits in Nebenwerte investiert oder planst du es in Zukunft? Welche Herausforderungen siehst du bei Small- und Midcap-Aktien und wie könnten diese überwunden werden? Teile deine Gedanken und Erfahrungen in den Kommentaren! Lass uns gemeinsam die Zukunft dieser spannenden Aktienkategorie erkunden und diskutieren.